Eine wichtige Entwicklung in der Welt der Kryptowährungen sind Stablecoins. Sie bieten einen Gegenpunkt zum erratischen Verhalten etablierter Kryptowährungen wie Bitcoin. Das grundlegende Ziel eines Stablecoins ist es, einen stabilen Wert zu halten, der oft an einen bestimmten Reservewert wie Fiatgeld (z. B. den USD) oder einen Rohstoff (z. B. Gold) gekoppelt ist. Aufgrund ihrer Zuverlässigkeit sind sie besonders attraktiv für eine Vielzahl von Anwendungsfällen, einschließlich digitaler Zahlungen, Überweisungen und als Zufluchtsort in Zeiten von Schwankungen auf dem Bitcoin-Markt.
Wie funktionieren Stablecoins?
Um zu verstehen, wie Stablecoins funktionieren, ist es wichtig zu verstehen, wie sie Stabilität erlangen und aufrechterhalten.
- Fiat-besicherte Stablecoins: Stablecoins dieser Kategorie sind direkt durch eine vergleichbare Reserve an konventionellem Fiatgeld unterlegt, das in der Regel auf einem Bankkonto oder bei einem zuverlässigen Verwahrer gehalten wird. Für jeden ausgegebenen Stablecoin sollte eine identische Menge der Reservewährung vorhanden sein. So sollte beispielsweise für jeden USDT (Tether)-Token, der sich derzeit im Umlauf befindet, eine identische Menge an USD in Reserve gehalten werden. Fiat-Währung dient als Quelle für Stabilität und Vertrauen.
- Krypto-besicherte Stablecoins: Einige Stablecoins verwenden Kryptowährungen als Sicherheiten anstelle von Fiatgeld. Die Menge an Kryptowährung, die Benutzer sperren, wird verwendet, um Stablecoins zu erstellen. Damit eine besicherte Stabilität erreicht werden kann, muss der Wert der gesperrten Kryptowährung höher sein als der Ausgabepreis der Stablecoins. Ein Beispiel ist der Stablecoin DAI, der durch Smart Contracts gesteuert und durch digitale Vermögenswerte wie Ethereum besichert ist.
- Algorithmische Stablecoins: Stablecoins, die Algorithmen verwenden, können ohne explizite Sicherheiten funktionieren. Stattdessen verlassen sie sich auf Algorithmen und Smart Contracts, um die Stabilität zu gewährleisten. Diese Algorithmen passen das Angebot an Stablecoins an die Veränderungen in Angebot und Nachfrage auf dem Markt an. Wenn der Preis des Stablecoins den Peg übersteigt, erstellt der Algorithmus neue Stablecoins, um das Angebot zu erhöhen. Wenn der Preis hingegen unter den Peg fällt, werden Stablecoins verbrannt, um das Angebot zu verringern. Ein Beispiel für einen algorithmischen Stablecoin ist Ampleforth (AMPL). Ohne direkte Absicherung durch Vermögenswerte sind diese Coins so konzipiert, dass sie Stabilität durch marktgetriebene Mechanismen erreichen.
Warum sind Stablecoins wichtig?
Die Bedeutung von Stablecoins für das Kryptowährungs-Ökosystem kann nicht hoch genug eingeschätzt werden. Die folgenden sind einige der wichtigsten Argumente für Stablecoins:
- Preisstabilität: Getreu ihrem Namen bieten Stablecoins einen zuverlässigen Wertspeicher. Aufgrund dieser Eigenschaft sind sie perfekt für alltägliche Transaktionen und Finanzplanung, da sie Bedenken hinsichtlich plötzlicher Preisänderungen zerstreuen.
- Internationale Überweisungen: Stablecoins sind mittlerweile eine beliebte Methode, um Geld ins Ausland zu senden. Aufgrund ihrer Effizienz, Erschwinglichkeit und Schnelligkeit sind sie eine praktikable Alternative zu herkömmlichen Überweisungssystemen.
- Absicherung gegen Volatilität: Stablecoins werden von Kryptowährungshändlern in Zeiten von Marktvolatilität häufig als Sicherheitsnetz verwendet. Handelsteilnehmer können ihr Kapital vor den starken Preisschwankungen, die für die Kryptowährungsbranche typisch sind, schützen, indem sie ihre volatilen Bestände in Stablecoins umwandeln.
- Dezentralisierte Finanzen (DeFi) und Yield Farming: Stablecoins sind der Treibstoff, der DeFi-Plattformen antreibt. Stablecoins können als Sicherheiten für Staking, Lending, Borrowing und die Teilnahme an Liquiditätspools verwendet werden. Diese Anwendungen bieten Möglichkeiten für Yield Farming und die Erzielung von Zinsen auf Vermögenswerte.
Arten von Stablecoins
1. Fiat-besicherte Stablecoins
Tether (USDT), USDC (USD Coin), Gemini Dollar (GUSD) und Paxos Standard (PAX) sind einige Beispiele. Diese Stablecoins sind direkt durch traditionelle Fiat-Währungen unterlegt, die in der Regel von autorisierten Finanzinstituten gehalten werden. Diese Coins können von Nutzern gegen den entsprechenden Betrag in Fiat-Währung eingelöst werden.
2. Krypto-besicherte Stablecoins
Ein gutes Beispiel für diese Art ist der DAI-Stablecoin von MakerDAO. Krypto-besicherte Stablecoins verwenden digitale Vermögenswerte, die durch Smart Contracts gesichert sind, als Sicherheiten. Durch die Hinterlegung einer bestimmten Menge an Kryptowährung als Sicherheit können Nutzer Stablecoins erstellen, die dann freigegeben werden, wenn der Wert der freigegebenen Stablecoins höher ist als der Wert der Sicherheiten.
3. Algorithmische Stablecoins
Stablecoins, die Algorithmen verwenden, umfassen Terra (LUNA) und Ampleforth (AMPL). Algorithmische Stablecoins verwenden Algorithmen und Smart Contracts, um das Angebot in Reaktion auf die Marktbedingungen anzupassen, anstatt sich auf direkte Sicherheiten zu verlassen. Coins werden hergestellt, wenn der Preis den Peg übersteigt; wenn er darunter fällt, werden Coins verbrannt.
Größte Bedrohungen und Herausforderungen
Fiat-besicherte Stablecoins sind auf vertrauenswürdige Verwahrer angewiesen, was ein Kontrahentenrisiko darstellt und Vertrauen in den Emittenten für die Peg-Stabilität erfordert. Die regulatorische Kontrolle bleibt bestehen.
Fazit
Im Bitcoin-Ökosystem stellen Stablecoins einen fundamentalen Durchbruch dar. Ihre Fähigkeit, Stabilität in einem Markt zu bieten, der für seine Volatilität bekannt ist, hat zahlreiche Anwendungsfälle ermöglicht, die von Routine-Transaktionen bis hin zu dezentralen Finanzanwendungen (DeFi) reichen.