Die Deutsche Börse, eine der größten Börsengruppen Europas, plant die Einführung einer regulierten Kryptowährungsbörse im Jahr 2024.
Darüber hinaus plant sie die Einführung von Stablecoins. Dies ist im institutionellen Bereich nicht besonders ungewöhnlich. So verwendet SDX beispielsweise tokenisierte Schweizer Franken, die durch Einlagen bei der Zentralbank gedeckt sind, um digitale Wertpapiere an der SIX Digital Exchange in der Schweiz zu begleichen.
Die geplante multilaterale Handelsplattform ist Teil des Ziels der Deutschen Börse, die gesamte Wertschöpfungskette digitaler Vermögenswerte abzudecken, sagte Thomas Book, der den Bereich Handel und Clearing leitet. Wir gehen davon aus, dass die Börse institutionell ausgerichtet sein wird, haben dies aber bis zur Veröffentlichung nicht bestätigt. Die Gruppe ist bereits Mehrheitsaktionärin von Crypto Finance, dem Handels- und Brokerageunternehmen, das sie 2021 für CHF 100 Millionen übernommen hat.
Der kleinere Konkurrent Börse Stuttgart verfügt ebenfalls über eine Kryptobörse, BSDEX, ein Joint Venture mit dem japanischen Unternehmen SBI, Axel Springer und anderen. Diese ist jedoch auf Kleinanleger ausgerichtet, bietet aber auch institutionelle Verwahrung an.
Auf der anderen Seite des Atlantiks haben mehrere traditionelle Finanzakteure, darunter Citadel Securities, Fidelity und Schwab, die institutionell ausgerichteten EDX Markets gegründet, eine Kryptobörse, die über Broker-Dealer ähnlich wie herkömmliche Börsen zugänglich ist.
Fortschritte der Deutschen Börse mit D7 Digital Securities
Neben Kryptowährungen ist die Deutsche Börse auch im Bereich tokenisierter Wertpapiere, Fonds und alternativer Vermögenswerte tätig.
Ihre D7 Digital Securities Registry basiert auf DLT, obwohl die Plattform derzeit zentralisiert ist. Bisher wurden auf der Plattform 4.000 digitale Wertpapiere im Wert von über 3 Milliarden Euro ausgegeben. Drei Viertel davon wurden in den letzten Monaten seit der Einführung einer API zur Automatisierung ausgegeben. Zu den Partnern, die die Lösung für die Emission nutzen, gehören Commerzbank, DekaBank, KFV, LBBW und Vontobel.
Bislang hat sich D7 auf den deutschen Rentenmarkt konzentriert, plant aber eine Expansion nach Luxemburg und damit auch international im zweiten Quartal 2024. Das Unternehmen wird auch prüfen, ob die Anlageklassen über Renten hinaus auf ETFs ausgeweitet werden können. Es ist zwar beabsichtigt, eine dezentrale Verwahrungsversion zu haben, aber diese hat noch kein konkretes Startdatum.
Stephan Leithner von der Deutschen Börse wies auf die jüngste schnelle Expansion im Zusammenhang mit strukturierten Produkten für Privatanleger hin. Diese sind in Deutschland beliebt, aber auch in Frankreich und den Benelux-Ländern sehr gefragt. Er ist der Ansicht, dass die erheblichen Kosteneinsparungen durch die Automatisierung der digitalen Emissionen und die sofortige Abwicklung eine gute Marktpassung darstellen.
Weitere Aktivitäten der Deutschen Börse im Bereich digitale Vermögenswerte
Einer der aktuellen Treiber der Tokenisierung ist das Interesse von Vermögensverwaltern. Im August übernahm die Deutsche Börse fundsDLT, die in Luxemburg ansässige Fondsvertriebsplattform, und hat diese in D7 integriert.
Neben digitalen Wertpapieren hat die Deutsche Börse zusammen mit der Commerzbank in die tokenisierte Vermögensplattform 360X investiert. Ihre Zielmärkte sind Kunst, Musik und Immobilien.
Eine der frühesten DLT-Erfahrungen der Deutschen Börse war die Zusammenarbeit mit HQLAᵡ, der Collateral-Management-Plattform, die von JP Morgan, Goldman Sachs, ING, UBS und vielen der größten Banken der Welt genutzt wird. Die Deutsche Börse war der erste große Investor und betreibt einen entscheidenden Teil der Infrastruktur als vertrauenswürdiger Dritter, der die Tokenisierung ermöglicht.